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原標題:非標夢碎!銀保監會放大招:理財子公司凈資本新規來了!影響20萬億

  商業銀行理財子公司監管安排再落一子,針對銀行理財子公司凈資本的第一部監管規則正式落地。

  12月2日晚間,銀保監會正式發布《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法》,自明年3月1日起施行。此前,9月20日至10月27日,銀保監會就《凈資本管理辦法》向社會公開征求意見。

  與之前的征求意見稿相比,最終落地的理財子公司凈資本計算和監管標準與征求意見稿基本相同,規定風險控制指標與國內同類型機構的監管要求保持一致,自營資金不得投資于非標準化資產等。同時,正式文件完善了凈資本監管報表部分項目說明,為理財子公司實施《凈資本管理辦法》預留必要的準備時間。

  基金君梳理了《凈資本管理辦法》的幾大核心要點。

  9大核心要點

  1、凈資本不低于5億、不低于凈資產的40%、不低于風險資本

  根據《凈資本管理辦法》,理財子公司凈資本管理應當符合兩方面標準,一是凈資本不得低于5億元人民幣,且不得低于凈資產的40%;二是凈資本不得低于風險資本的100%,確保理財子公司保持足夠的凈資本水平。

  這些相關量化監管指標充分參照了之前信托公司、基金子公司及證券公司的監管規定,與國內同類型機構的凈資本管理制度保持一致。

  盡管目前各類資管機構的凈資本規模各異,但在兩個指標的規定上是一致的,即凈資本與凈資產的比例、凈資本與風險資本的比例均分別不得低于40%和100%。

  2、計算凈資產時,應當充分計提資產減值準備、確認預計負債

  理財子公司凈資本計算表的項目設定及扣減比例,主要參照了基金管理公司子公司、證券公司、信托公司等同類資管機構的相關監管規定,具體包括應收賬款扣減、其他資產扣減、或有負債調整項目扣減和監管認定的其他調整項目等。

  凈資本計算公式為:

  凈資本=凈資產-∑-∑-或有負債調整項目+/-國務院銀行業監督管理機構認定的其他調整項目

  具體規定為,銀行理財子公司計算凈資產時,應當充分計提資產減值準備、確認預計負債。未確認為預計負債,但仍可能導致經濟利益流出的或有事項,應當作為或有負債,在計算凈資本時予以扣減;未能充分計提資產減值準備或者足額確認預計負債的,銀行業監督管理機構可以要求其在計算凈資本時予以扣減。

  3、本公司理財產品不得投資于非標準化資產

  《凈資本管理辦法》監管導向也與征求意見稿保持一致,包括鼓勵自有資金投資高流動性資產,引導理財資金投資標準化資產。

  自有資金投資的風險資本上,高流動性資產如現金、拆放銀行同業、配置國債和央票,均設置了0%的風險系數。但對將自有資金拆放非銀同業、配置地方債和信用債、投向本行理財產品均設置了不同的風險系數。

  此外,還要求銀行理財子公司以自有資金投資的本公司理財產品,應當為全部投資于標準化資產的理財產品,不得投資于非標準化資產。

  其次,在理財資金投資的風險資本上,監管導向是投資標準化資產,F金、銀行存款、固收類證券均設置了0%的風險系數,對非標資產給予了相對較高的風險系數,風險系數為1.5%-3%。

  風險資本計算公式為:

  風險資本=∑+∑+∑

  4、建立凈資本監控和補充機制,同時定期開展壓力測試

  銀行理財子公司應當按照《商業銀行理財業務監督管理辦法》等監管規定,定期開展壓力測試,測算不同壓力情景下的凈資本充足水平,并確保壓力測試結果得到有效應用。

  業內認為,定期壓力測試目的在于加強理財業務流動性管理,保障凈資本充足水平。

  我國資管新規出臺后,理財子公司的產品流動性有望增強,更多投資于標準化資產。銀行理財子公司需要承擔流動性管理的責任,建立全生命周期的流動性管理,包括在產品設計、投資、估值、申贖管理等環節,提出相應的管理要求。此外,理財子公司可通過與銀行、保險等機構開展合作,創新產品流動性支持工具,從而促進我國整個資管行業的良性、健康發展。

  5、明確主體職責

  理財子公司董事會承擔凈資本管理的最終責任,高級管理層負責組織實施凈資本管理工作,每季度向董事會書面報告一次。

  6、定期報送監管報表

  根據文件要求,銀行理財子公司應當按照規定,定期向銀行業監督管理機構報送凈資本計算表、風險資本計算表和凈資本管理指標計算表等監管報表。如遇影響凈資本管理指標的重大事項,應當及時報告。銀行業監督管理機構可以根據監管需要,要求銀行理財子公司提高監管報表報送頻率。

  與此同時,銀行理財子公司應當對本公司相關監管報表的真實性、準確性、完整性負責。

  銀行理財子公司董事長、總經理應當對本公司年度凈資本計算表、風險資本計算表和凈資本管理指標計算表簽署確認意見,并保證報表真實、準確、完整,不存在虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏。

  7、年報中披露凈資本管理情況

  銀行理財子公司應當在年度報告中披露凈資本管理情況。披露數據應當與監管報表數據保持一致。

  8、重大事項需進行書面報告

  銀行理財子公司凈資本、凈資本與凈資產的比例、凈資本與風險資本的比例等指標與上個報告期末相比變化超過20%的,應當在該情形發生之日起5個工作日內,向銀行業監督管理機構書面報告,并說明原因。

  銀行理財子公司凈資本、凈資本與凈資產的比例、凈資本與風險資本的比例等指標不符合監管標準的,應當在該情形發生之日起2個工作日內,向銀行業監督管理機構書面報告,并說明原因。

  9、未有效整改的違規機構將受懲

  不符合凈資本管理要求的理財子公司,根據整改要求在規定時間內整改。對于未能采取有效整改措施的銀行理財子公司,或者凈資本管理指標持續惡化,嚴重危及銀行理財子公司穩健運行的,采取下列措施:限制理財產品投資范圍;責令暫停發行理財產品;責令調整董事、高級管理人員或限制其權利;《中華人民共和國銀行業監督管理法》第三十七條規定的其他措施。

  吸收市場機構兩大建議

  《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法》發布后,《凈資本管理辦法》采納市場機構反饋意見,主要在兩大方面進行了改進和完善。

  1、完善凈資本監管報表部分項目說明,如在信用債券相關項目中增加了對短期信用評級的說明,明確信用債券短期信用評級為A-1的歸入AAA級以下、AA級以上等;

  具體而言,銀行理財子公司風險資本計算表信用債券中有債項評級的,以債項評級為準;沒有債項評級的,可以取債券主體評級。對同一債券有多個評級結果的,以較低的評級為準。

  信用評級以長期信用評級為基準,信用債券短期信用評級為A-1的歸入AAA級以下、AA級以上,短期信用評級為A-2的歸入AA級以下、BBB級以上,短期信用評級為A-3的歸入信用評級BBB級以下。發行主體無評級的歸入BBB級以下信用債券。

  2、為理財子公司實施《凈資本管理辦法》預留必要的準備時間,充分考慮理財子公司落實凈資本管理要求,在業務制度、系統建設與人力資源等方面所需的各項準備工作,在《凈資本管理辦法》發布后預留一定的準備時間。

  33家銀行設立理財子公司

  即將過去的2019年,被稱為銀行理財子公司元年。

  據統計,截至目前共有33家銀行宣布擬成立理財子公司,目前正式開業的已經有7家。郵儲銀行、興業銀行、寧波銀行、杭州銀行等12家銀行已獲批籌建。同時,農村商業銀行、外資銀行的理財子公司申設工作也在積極推進。

  6月,工銀理財、建信理財、交銀理財分別在北京、深圳、上海開業;7月,中銀理財在北京啟動運營;8月,農銀理財也在京開張。股份制銀行中,光大理財已于9月在青島開業。11月5日,招商銀行旗下理財子公司——招銀理財有限責任公司在深圳正式開業運營。

  值得一提的是,第8家商業銀行理財子公司也即將開業。

  就在上周,在郵儲銀行首次公開發行A股網上投資交流會上,董事長張金良透露,11月12日銀保監會正式受理中郵理財開業申請,目前已完成開業籌備工作,預計將于年底前正式開業。

  根據銀保監會發布的《商業銀行理財子公司管理辦法》,允許子公司發行的公募理財產品直接投資股票。

  華泰證券認為,未來10年,理財子公司有望為A股市場帶來增量資金1.34萬億元,同時將加速A股投資者的機構化,并將深刻影響A股投資風格。

  關于銀行理財子公司與公募基金的關系,光大證券在近期的研究報告中指出,未來兩者是競合關系。一方面,銀行理財子公司正式開業后,將會在其傳統優勢領域如貨幣、債券等產品上快速發展,與公募基金形成競爭關系;另一方面,在權益投資方面,銀行理財子公司暫不具備投研團隊的優勢,也需要從公募基金挖掘人才。

  以下為官方辦法全文及答記者問:

  銀保監會公布《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法》

  根據《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》、《商業銀行理財業務監督管理辦法》、《商業銀行理財子公司管理辦法》等相關規定,銀保監會制定了《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法》,自2020年3月1日起施行。

  2019年9月20日—10月27日,銀保監會就《凈資本管理辦法》向社會公開征求意見,并對反饋意見逐條進行認真研究,充分吸收科學合理的建議。

  《凈資本管理辦法》是《理財子公司辦法》的配套監管制度,充分借鑒了同類資管機構的凈資本監管要求,并根據資管新規、理財新規提出的新要求和商業銀行理財子公司特點進行了適當調整!秲糍Y本管理辦法》共四章20條,分別為總則、凈資本監管標準、監督管理和附則。

  根據《凈資本管理辦法》,理財子公司凈資本管理應當符合兩方面標準:一是凈資本不得低于5億元人民幣,且不得低于凈資產的40%;二是凈資本不得低于風險資本,確保理財子公司保持足夠的凈資本水平。理財子公司董事會應當承擔本公司凈資本管理的最終責任,高級管理層負責組織實施凈資本管理工作。理財子公司應當定期報送凈資本監管報表,并對相關報表的真實性、準確性、完整性負責,及時報告相關監管指標出現的重大變化,在年度報告中披露凈資本管理情況。對于不符合凈資本管理要求的理財子公司,銀行業監督管理機構可以根據法律法規采取相關監管措施。

  制定《凈資本管理辦法》是落實資管新規、理財新規和《理財子公司辦法》等制度要求的具體舉措。通過凈資本管理約束,有助于引導理財子公司樹立審慎經營理念,堅持業務發展與自身經營管理能力相匹配,避免業務盲目擴張,保護投資者合法權益。同時,也有助于確保同類資管機構公平競爭,防范監管套利,促進我國資管行業健康有序發展。下一步,銀保監會還將持續做好配套制度建設,不斷完善理財業務監管框架。

  中國銀行保險監督管理委員會令

  2019年第5號

  《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法》已經中國銀保監會2019年第6次委務會議通過,F予公布,自2020年3月1日起施行。

  主席郭樹清

  2019年11月29日

  商業銀行理財子公司凈資本管理辦法

  第一章 總則

  第一條 為加強對商業銀行理財子公司的監督管理,促進銀行理財子公司安全穩健運行,保護投資者合法權益,根據《中華人民共和國銀行業監督管理法》等法律、行政法規以及《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》《商業銀行理財業務監督管理辦法》《商業銀行理財子公司管理辦法》,制定本辦法。

  第二條 本辦法適用于在中華人民共和國境內依法設立的銀行理財子公司。

  第三條 銀行理財子公司應當按照本辦法規定實施凈資本管理,根據自身業務開展情況,建立凈資本監控和補充機制,確保持續符合凈資本監管要求。

  第四條 銀行理財子公司應當按照《商業銀行理財業務監督管理辦法》等監管規定,定期開展壓力測試,測算不同壓力情景下的凈資本充足水平,并確保壓力測試結果得到有效應用。

  第五條 銀行理財子公司董事會承擔本公司凈資本管理的最終責任,負責確定凈資本管理目標,審批并監督實施凈資本管理規劃。

  第六條 銀行理財子公司高級管理層負責組織實施凈資本管理工作,包括制定并實施凈資本管理政策和程序,定期評估凈資本充足水平,至少每季度將凈資本管理情況向董事會書面報告一次。如遇可能影響凈資本充足水平的重大事項,應當及時開展評估并向董事會報告。

  第七條 銀行業監督管理機構依法對銀行理財子公司凈資本管理實施監督管理。

  第二章 凈資本監管標準

  第八條 凈資本計算公式為:

  凈資本=凈資產-∑-∑-或有負債調整項目+/-國務院銀行業監督管理機構認定的其他調整項目

  銀行理財子公司應當將不同科目中核算的同類資產合并計算,按照資產的屬性統一進行調整。

  第九條 銀行理財子公司計算凈資產時,應當充分計提資產減值準備、確認預計負債。未確認為預計負債,但仍可能導致經濟利益流出的或有事項,應當作為或有負債,在計算凈資本時予以扣減,并在凈資本計算表的附注中進行說明。

  銀行理財子公司未能充分計提資產減值準備或者足額確認預計負債的,銀行業監督管理機構可以要求其在計算凈資本時予以扣減。

  第十條 風險資本計算公式為:

  風險資本=∑+∑+∑

  風險系數是指銀行理財子公司開展自有資金投資、理財業務及其他業務,依照國務院銀行業監督管理機構規定,對各類資產賦予的權重。理財資金投資的各類資產為按照穿透原則確定的底層資產。

  第十一條 銀行理財子公司應當持續符合下列凈資本監管標準:

  凈資本不得低于5億元人民幣或等值自由兌換貨幣,且不得低于凈資產的40%;

  凈資本不得低于風險資本的100%。

  第十二條 銀行業監督管理機構可以根據銀行理財子公司的治理結構、風險控制和合規管理等情況,對不同銀行理財子公司的凈資本監管要求進行調整,但不得低于最低監管標準。

  第三章 監督管理

  第十三條 銀行理財子公司應當按照規定,定期向銀行業監督管理機構報送凈資本計算表、風險資本計算表和凈資本管理指標計算表等監管報表。如遇影響凈資本管理指標的重大事項,應當及時報告。

  銀行業監督管理機構可以根據監管需要,要求銀行理財子公司提高監管報表報送頻率。

  第十四條 銀行理財子公司應當對本公司相關監管報表的真實性、準確性、完整性負責。

  銀行理財子公司董事長、總經理應當對本公司年度凈資本計算表、風險資本計算表和凈資本管理指標計算表簽署確認意見,并保證報表真實、準確、完整,不存在虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏。

  第十五條 銀行理財子公司應當在年度報告中披露凈資本管理情況。披露數據應當與監管報表數據保持一致。

  第十六條 銀行理財子公司凈資本、凈資本與凈資產的比例、凈資本與風險資本的比例等指標與上個報告期末相比變化超過20%的,應當在該情形發生之日起5個工作日內,向銀行業監督管理機構書面報告,并說明原因。

  銀行理財子公司凈資本、凈資本與凈資產的比例、凈資本與風險資本的比例等指標不符合監管標準的,應當在該情形發生之日起2個工作日內,向銀行業監督管理機構書面報告,并說明原因。

  第十七條 銀行理財子公司違反本辦法規定的,應當根據國務院銀行業監督管理機構或者其省一級派出機構提出的整改要求,在規定的時限內向國務院銀行業監督管理機構或者其省一級派出機構提交整改方案并采取整改措施。

  第十八條 對于在規定的時限內未能采取有效整改措施的銀行理財子公司,或者凈資本管理指標持續惡化,嚴重危及銀行理財子公司穩健運行的,國務院銀行業監督管理機構或者其省一級派出機構有權依照《中華人民共和國銀行業監督管理法》第三十七條的規定,采取下列措施:

  限制理財產品投資范圍;

  責令暫停發行理財產品;

  責令調整董事、高級管理人員或限制其權利;

  《中華人民共和國銀行業監督管理法》第三十七條規定的其他措施。

  第四章 附則

  第十九條 本辦法由國務院銀行業監督管理機構負責解釋。

  第二十條 本辦法自2020年3月1日起施行。

  中國銀保監會有關部門負責人就《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法》答記者問

  為加強對商業銀行理財子公司的監督管理,促進其安全穩健運行,保護投資者合法權益,銀保監會發布實施《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法》。銀保監會有關部門負責人就相關問題回答了記者提問。

  一、《凈資本管理辦法》公開征求意見的情況如何?

  2019年9月20日—10月27日,銀保監會就《凈資本管理辦法》向社會公開征求意見,并對反饋意見逐條進行認真研究,充分吸收科學合理的建議。

  《凈資本管理辦法》采納市場機構反饋意見,完善凈資本監管報表部分項目說明,如在信用債券相關項目中增加了對短期信用評級的說明,明確信用債券短期信用評級為A-1的歸入AAA級以下、AA級以上等;為理財子公司實施《凈資本管理辦法》預留必要的準備時間,充分考慮理財子公司落實凈資本管理要求,在業務制度、系統建設與人力資源等方面所需的各項準備工作,在《凈資本管理辦法》發布后預留一定的準備時間。

  對于市場機構提出的放寬自有資金運用范圍等建議,考慮到《商業銀行理財子公司管理辦法》已作出明確規定,《凈資本管理辦法》作為配套制度需保持一致。下一步,擬結合理財子公司發展實際,在理財子公司監管制度體系建設過程中進行統籌研究。

  二、制定出臺《凈資本管理辦法》的背景和總體思路是什么?

  制定《凈資本管理辦法》的背景:一是理財子公司現行監管制度有明確要求!独碡斪庸巨k法》第45條明確規定“銀行理財子公司應當遵守凈資本監管要求。相關監管規定由國務院銀行業監督管理機構另行制定”。二是與同類資管機構監管要求保持一致。2010年以來,原銀監會發布實施了《信托公司凈資本管理辦法》,證監會也先后發布了證券公司、基金管理公司子公司等多項凈資本監管制度。因此,對理財子公司實施凈資本管理,有利于與同類資管機構監管要求保持一致,確保公平競爭。三是促進理財子公司穩健開展業務。建立與理財子公司業務模式和風險特征相適應的凈資本管理制度,通過凈資本約束,引導其根據自身實力開展業務,避免追求盲目擴張,促進理財子公司規范健康發展。

  制定《凈資本管理辦法》的總體思路:落實《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》《商業銀行理財業務監督管理辦法》和《理財子公司辦法》等制度規則,充分借鑒同類資管機構的凈資本監管要求,結合理財子公司的特點,通過凈資本管理約束,引導理財子公司樹立審慎經營理念,堅持業務發展與自身經營管理能力相匹配;確保同類資管機構公平競爭,防范監管套利,促進我國資管行業健康有序發展。

  三、《凈資本管理辦法》的總體結構是什么?

  《凈資本管理辦法》共四章20條。第一章“總則”,主要規定了理財子公司凈資本管理的總體要求、管理責任和監管主體;第二章“凈資本監管標準”,主要規定了凈資本、風險資本的計算要求和監管標準;第三章“監督管理”,主要規定了監管報表、信息披露、監管措施等方面要求;第四章“附則”,規定相關解釋權、實施時間等。

  四、理財子公司凈資本管理的計算要求和監管標準是什么?

  理財子公司凈資本管理主要包括凈資本、風險資本以及凈資本監管標準等三方面內容。

  關于凈資本

  凈資本計算公式為:凈資本=凈資產-∑-∑-或有負債調整項目+/-國務院銀行業監督管理機構認定的其他調整項目。

  理財子公司凈資本計算表的項目設定及扣減比例,主要參照了基金管理公司子公司、證券公司、信托公司等同類資管機構的相關監管規定,具體包括:應收賬款扣減、其他資產扣減、或有負債扣減和監管認定的其他調整項目等。

  關于風險資本

  風險資本計算公式為:風險資本=∑+∑+∑。

  自有資金投資風險資本:根據《理財子公司辦法》規定的自有資金投資范圍,對現金及銀行存款、拆放同業、固定收益類證券和本公司發行的理財產品等4類資產計算對應的資本要求。

  理財業務對應的資本:對理財產品投資主要涉及的現金及銀行存款等、固定收益類證券、非標準化債權類資產、股票、未上市企業股權、衍生產品、商品類資產、公募證券投資基金等11類資產計算對應的資本要求。

  風險系數是指對于理財子公司的自有資金投資、理財業務及其他業務,依照國務院銀行業監督管理機構規定,對各類資產賦予的相應權重。理財資金投資資產為按照穿透原則確定的底層資產。風險系數具體數值參考了同類資管機構的系數設定,并結合理財子公司實際情況對部分風險系數進行了相應調整。

  關于凈資本監管標準

  理財子公司凈資本管理應當符合以下兩方面標準:一是凈資本不得低于5億元人民幣,且不得低于凈資產的40%;二是凈資本不得低于風險資本,確保理財子公司保持足夠的凈資本水平。

  五、《凈資本管理辦法》還提出了哪些監管要求?

  一是落實主體責任。規定理財子公司董事會承擔本公司凈資本管理的最終責任,高級管理層負責組織實施凈資本管理工作,至少每季度將凈資本管理情況向董事會書面報告一次。二是明確監管報表要求。理財子公司應當定期報送凈資本監管報表,并對相關報表的真實性、準確性、完整性負責。三是明確重大事項報告責任。理財子公司凈資本、凈資本與凈資產的比例、凈資本與風險資本的比例等指標與上個報告期末相比變化超過20%或不符合監管標準的,應當向銀行業監督管理機構書面報告,并說明原因。四是明確信息披露要求。理財子公司應當在年度報告中披露凈資本管理情況。五是規定監管措施。對于不符合凈資本管理要求的理財子公司,銀行業監督管理機構可以根據法律法規采取相關監管措施。

  

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