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摘要

   走出獨立牛的強勢白馬股集體跳水了!

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   11月22日崇尚價值投資的小伙伴們可謂是吃到了一碗大寬面,貴州茅臺長春高新邁瑞醫療匯頂科技等今年以來的大牛強勢股紛紛跳水!

  這些個股共同的特點是業績較好,今年以來走出獨立行情,同時漲幅也較為可觀。

  東方財富Choice數據顯示,周五跌幅超過5%的102只個股中,有74只個股,從5月調整至本周四大盤調整期間,漲幅超過20%的占比高達73%。

  其中不乏我武生物大博醫療圣邦股份中公教育正海生物等年內走出翻倍行情的大牛股。

  有市場分析人士認為,此次殺跌跟以機構為代表的公募突然砸盤有較大關系。究其原因,可能與每年底的業績考核有關。

  實際上公募每逢年底考核調倉換股也并不是新鮮事兒。

  72%公募選擇減倉

  國金證券截止11月15日的倉位測算周報顯示,公募基金早在11月中旬就開始大面積的減倉離場。

  國金證券測算顯示,72%的基金公司臨近年底選擇減倉,只有28%的基金公司選擇加倉。

  而從規模前十的基金公司角度看,旗下所屬的基金選擇減倉的數量也遠遠超過加倉的數量。

  并且有微博認證為職業投資人的財經大V爆料稱,上周五大盤跳水之后,某微信投資群里,華南兩家基金公司的基金經理開始互懟,并且皆指對方就是砸盤元兇。

  龍虎榜:內資砸盤外資接盤

  而機構出貨也體現在了龍虎榜上,11月22日平時多為游資題材股的龍虎榜,被多只績優白馬給霸屏了,而買賣席位上多為機構之間的博弈。

  比如中公教育,賣5席位清一色為機構,而買5中首位出現了深股通的身影。

  又比如我武生物也呈現內資機構在賣,而外資接盤的情況。

  而藍思科技圣邦股份等買一席位上也出現了北向資金的身影。

  而藍思科技甚至優于跳水還為此召開了一次電話會議。據該公司董秘表示,公司基本面非常好,現在的產線都是滿產的狀態,排產也非常緊張,基本面大家不用擔心。

  公募緣何砸盤?

  公募砸盤說到底還是源于年底考核。平安證券首席投顧李信軍分析,此次殺跌,可能與機構年終業績考核有很大關系,有的機構為了保住業績排名,保住獎金,也為了來年更加順利地發行基金,可能會兌現收益。

  金百臨咨詢秦洪表示,部分機構資金的業績考核是以公歷年為時間節點,此時基金經理們減持部分獲利籌碼,既可以達到為明年考核提供一個相對低的基數的目的,也可以解決基金內部的現金流動性問題。

  秦洪表示,因此強勢股的籌碼近期趨于松動,在本周五出現集中套現的行為,進而驅動股價重心快速下移。

  甚至據證券時報引述業內人士的話稱,11月22日,只要在“高位”大漲過的,管你茅臺、平安,還是愛爾、歌爾,無論估值和前景,基金經理們一律砸,然后去拉超跌的周期,如基建、鋼鐵等。

  該人士認為,這樣做有兩個好處:一方面砸人家的凈值。另一方面,將深套的周期股拉起來一些,順便做高自己的凈值,排名又能往前挪一挪,可謂是一舉兩得。

  高位強勢股調整幅度幾何?

  當然秦洪同時表示,這些高位強勢個股今年以來漲幅較大,既過分偏離歷史估值中樞,積累了豐厚的獲利籌碼也是突然跳水的重要原因之一。

  但是其產業趨勢積極樂觀,2020年的成長前景可見度較為清晰。也就是說,其業績成長趨勢有望延續2018年、2019年的態勢。因此,高位強勢股的下跌,最多只是殺估值,但不會出現業績下滑的態勢,即不會出現既殺估值也殺業績的雙殺。

  因此,高位強勢股的回落可能是短暫的,只需一兩根長陰K線、15%至20%的股價回落幅度就能基本消化估值泡沫。

  MSCI擴容將終外資會兌現嗎?

  也有投資者擔憂,外資持續流入可能是奔著MSCI去的,隨著年內MSCI擴容即將結束,會不會也出現像公募那樣的兌現潮?

  11月26日將迎來史上最大的MSCI擴容,機構預計將帶來增量資金2500億~3000億。擴容后,共472只A股被納入MSCI,較上次268只大盤股標的,新增204只A股,其中189只中盤股,15只大盤股。

  歷史經驗顯示,之前數次MSCI、富時羅素等指數公司擴容生效日當天,北向資金均在尾盤集合競價階段呈現“脈沖式”波動,并帶動相關個股股價異動。

  究其原因,這與部分被動指數基金為了達到最少的追蹤誤差,而集中以收盤價買入有關。

  由此,選擇在擴容生效前一日以收盤價建倉,然后在生效日當天以收盤價拋售給被動配置的外資,確實會出現類似的短線策略。

  外資增配A股大趨勢不變

  但從中期來看,機構觀點認為,在年內最后一次MSCI擴容生效后,A股后續繼續納入MSCI的進程可能會放緩,但外資持續增配A股的大趨勢是確定的。

  興業證券首席策略分析師王德倫對比道,韓國股市完全納入MSCI共耗時6年,中間有間斷。中國市場體量較大,目前已納入20%,因此短期來看,不排除A股繼續納入MSCI的進程可能會適當放緩,或者比例提升速度不及投資者預期。

  但王德倫同時強調,MSCI納入因子繼續提高的大趨勢不會改變。開放的紅利,將使股、債等中國優質資產長期得到支撐,其中最為受益的是股市。真正屬于中國的權益時代有望正式開啟,A股正在經歷第一次“長牛”機會。

  僅供投資者參考,不構成投資建議

 

 
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